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造纸印刷包装:包装业下游需求回升 荐5股

发布时间:2019-10-09 15:01:35 编辑:笔名

造纸印刷包装:包装业下游需求回升 荐5股 201 -07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

各类木浆价格继续持稳,生活用纸市场波澜不惊本周木浆价格继续走稳,下游采购积极性不高,商家多适价走货。河北、山东部分纸厂小幅调整出厂价,其余地区报价平稳,走货情况尚可。我们认为,随着行业淡季的深入,在没有明显利好提振的前提下,7月份生活用纸市场整体仍将维持交投清淡的局面。而龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大市场份额,同时受益于消费升级的长期趋势。给予生活用纸行业龙头“买入”评级,H股推荐恒安国际,A股推荐中顺洁柔。

房地产投资销售高位运行,家具市场受益刚需支撑今年上半年房地产开发、销售增速持续高位运行,6月份百城房价指数连续第1 个月环比上涨,在前期调控政策已然趋紧的情况下,各地地王频现、投资销售热情不减。我们认为,近期多个城市新房、二手房的成交量逐渐企稳增长,一线城市的成交量明显复苏,显示出旺盛的购房需求,也为家具市场提供了持续的需求支撑。而定制家具主要面对结婚刚需人群,表现强于行业整体,给予目前行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

下游粘胶价格稳中有升,国产溶解浆价格小幅提涨本周粘胶短纤价格稳中有升,青山纸业、太阳纸业等木溶解浆报盘也有所提涨,涨幅在50~100元/吨。我们认为,国产溶解浆市场近期走货尚可,后期报盘存在进一步提涨的可能。但短期内下游纺织需求不足求局面难见扭转,溶解浆行业整体性复苏行情尚未来临,对相关上市公司暂不予推荐。

包装原料价格小幅波动,行业下游需求逐步回升本周,纸包装原料价格涨跌不一,塑料颗粒价格小幅上涨。最新数据显示,食品饮料和日化用品的产品增速稳健,消费电子行业增速也保持了较高增速,家电产量增速有所分化,下游需求呈现逐步回升的趋势。综合考虑未来订单需求的稳定性,我们推荐合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。

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