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金融:超大盘指数崛起 券商救市资金受益匪浅

发布时间:2019-10-09 17:24:36 编辑:笔名

金融:超大盘指数崛起 券商救市资金受益匪浅 2016-11- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近期,大市值股票大幅上涨,超大盘指数自“十一”发动行情,愈演愈烈,中国中车、中国建筑、中国石化、中国联通等“中”字头标的频频大涨。

点评:

大市值股票大涨、中市值股票中涨、小市值股票小涨。自2月1日以来,上证超大盘指数上涨 2%,上证50上涨24%,中证500上涨21%,上证综指上涨20%。值得注意的是,以“十一”为分水岭,上证超大盘指数一枝独秀,涨幅已达20%,远远领先于中证500为代表的中小市值股票。从两个区间的指数涨跌幅来看,基本特点是:大市值股票大涨、中市值股票中涨、小市值股票小涨。

当下蓝筹股大涨,券商潜在业绩将大幅受益。2015年9月1日,证券公司出资额追加至2015年7月末净资产的20%。根据该比例,简单地估算,蓝筹ETF每盈利10%救市券商的ROE将提升2%。因为在“救市”期间,券商以净资产的20%投资于蓝筹ETF,且4500点以前不退出,自营权益类规模普遍偏高,加大了券商的业绩弹性,在性质上可以视为一个期限很长的看涨期权,基于这种向上的弹性应当赋予券商更高的估值。

月度交易量创年度新高,突破万亿并非难事。结合2008年——2009年市场交易情况,50%的交易量萎缩足以度过熊市,后续交易量将突破牛市水平,根据这个历史经验,交易量突破万亿规模并非难事,究其原因,资本市场经过牛熊洗礼得到了进一步的发展,市场空间已经被打开。

股市融资功能满血复活,二级市场修复指日可待。今年以来,IPO金额已经累计达到1 15亿,初步估计今年IPO总额将达到1500亿以上,可能再创历史新高。定增高达1.5万亿元,去年巅峰也才1.25万亿元。融资功能的恢复意味着股市的全面修复也是大概率事件,二级市场仍在修复进程中,全面修复指日可待。

投资建议:强烈建议加大证券行业配置,重点配置大市值券商以及近期领头羊标的。

风险提示:股市异常波动风险;业绩受二级市场波动影响较大。

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